Idea-equity-label
Equity
This is an equity investment opportunity. Through equity crowdfunding you can invest in a start-up or small business and profit from growth in the value of the business.
Billboard_sym_thumb Play
Medium_thumb_screenshot_2018-07-10_at_14.34.22
Van Morgen team 10
Van Morgen Amstelveen, NL

Luxe slapen voor iedereen

Word direct aandeelhouder van Van Morgen: met 30-40% groei per maand maken we kwaliteit van slapen bereikbaar

$530,323 gefinancierd
130%
$407,547
Minimum doelbedrag
€1.000.000 9.5%
Maximum doelbedrag Aandelen
Small_thumb_screenshot_2018-07-10_at_14.34.22 Luxe slapen voor iedereen
INNER CIRCLE
Het concept

UPDATE 31 OKTOBER: LAATSTE WEEK

Beste investeerders en geïnteresseerden,

We zijn bijna aan het einde van onze campagne op Symbid en we willen jullie allen hartelijk bedanken voor het vertrouwen in Van Morgen!

We zijn al druk bezig achter de schermen met de eerder genoemde actiepunten aangaande ons team, tech, inventory en..... lees de gehele update.


Het concept

Van Morgen is het online merk dat producten voor bed & bad van hoogwaardige kwaliteit aanbiedt voor een eerlijke prijs. Die lage prijs kunnen wij bieden doordat we de onnodige dure tussenhandel overslaan. Onze producten zijn hedendaags, tijdloos en duurzaam en worden geleverd met de service die de klant van vandaag verwacht.

Slapen is hot. Er wordt steeds meer bekend over de effecten van slecht slapen. Om maar eens wat te noemen: slapen op een ruwe stof of onder een dekbed dat niet ademt, zorgt ervoor dat je te licht slaapt en dus niet uitgerust wakker wordt. Gevolg? Je hebt overdag weinig energie, bent niet productief en op langere termijn is het zelfs slecht voor je gezondheid.



En als je echt lekker wilt slapen, dan kun je maar beter heel fijn beddengoed gebruiken. Je koopt toch ook geen slechtzittende spijkerbroek? Waarom dan wel slechtliggend beddengoed?

Wij geloven in een goede nachtrust voor iedereen. Door onze prijzen relatief laag te houden wordt goede kwaliteit bereikbaar. Nu kan ook iedereen meegroeien met Van Morgen en direct aandeelhouder worden door in deze campagne te investeren in Van Morgen.


Een investering is zeer eenvoudig online te doen met bijna alle betaalmethodes en is al mogelijk vanaf €20. Hieronder vind je een overzicht van de extra's die we bieden vanaf bepaalde drempelwaardes:

Vanaf €1.000

Van Morgen giftcard t.w.v. €50

Vanaf €5.000

20% korting op Van Morgen producten gedurende 2 jaar

Vanaf €15.000

30% korting op Van Morgen producten gedurende 2 jaar

Vanaf €50.000

Voor tickets vanaf €50.000 gelden speciale condities. Zie verder hieronder.


Samenvatting uitgifte

Potentiële investeerders moeten deze samenvatting lezen als een introductie voor het informatiedocument. Elke beslissing om te investeren moet gebaseerd zijn op het bestuderen van het gehele informatiedocument, inclusief de bijlagen.

  • Uitgevende instelling: Van Morgen BV

  • Website uitgevende instelling: vanmorgen.com

  • Soort uitgifte: Aandelen

  • Datum uitgifte: augustus 2018

  • Omvang uitgifte: minimum €350.000 en maximum €1.000.000

  • Uitgifteprijs (prijs per aandeel): €14.556

  • Doel Uitgifte: Groeikapitaal

  • Risicoprofiel: Zeer hoog (klik hier voor uitleg over Symbid risico profielen)

  • Symbid kosten Uitgevende instelling: Succes fee 5% (Excl. BTW)

  • Symbid kosten Investeerders: Administratie fee 1% (Excl. BTW)

  • Doelgroep uitgifte: Retail investeerders

  • Verwacht rendement: Niet vooraf bepaald, afhankelijk van financiële resultaten van Uitgevende Instelling


Voor elke succesvolle uitgifte van aandelen aangeboden via Symbid Coöperatie U.A. wordt er voor de investeerders een nieuwe investeringscoöperatie opgezet, één per uitgevende instelling.

De investeerders die een bedrag vanaf €50.000 investeren, zullen een korting op de ondernemingswaardering van Van Morgen BV ontvangen van 26,3%, oftewel er zal ongeveer kwart minder per aandeel betaald worden voor de te verkrijgen aandelen door investeerders die een bedrag vanaf €50.000 investeren. Tevens zullen deze investeerders die een bedrag vanaf €50.000 investeren direct aandelen verkrijgen in Van Morgen BV.

Voor de overige investeerders geldt: de ondernemingswaardering is pre-money vastgesteld op €4,75 miljoen, resulterend in een post-money waardering van €5,75 miljoen uitgaande van realisatie van het maximale doelbedrag van €1 miljoen. De 6,65% aandelen gaat uit van het minimale doelbedrag van €350.000.

Er is bewust voor deze aandelenconstructie gekozen, om mensen de kans te bieden om daadwerkelijk mee te groeien met Van Morgen en zo ook de vruchten te plukken van die groei. Je inleg is dus geen lening waarover bij succes uiteindelijk een klein rentepercentage wordt uitgegeven. Je wordt aandeelhouder van Van Morgen, zodat je kan meeprofiteren van dividenduitkeringen of een eventuele verkoop van het bedrijf. Je investering is pas definitief als het minimum doelbedrag wordt gehaald. 

Unique Selling Points

Wij geloven in een goede nachtrust voor iedereen.


Vreemd eigenlijk dat er in een markt voor zoiets persoonlijks als beddengoed geen merk bestaat waarmee je gezien wilt worden, zoals bijvoorbeeld een horlogemerk of een modemerk. De reden? Hoge kwaliteit beddengoed is duur en niet eenvoudig online te verkrijgen. In Amerika bestaan er al veel meer voorbeelden van merken die in dit gat springen (zoals Brooklinen en Parachute Home). Van Morgen heeft de ambitie om dat te doen in Europa.



Voor de consument

  • 10-20% lager geprijsd dan offline aanbieders van dezelfde kwaliteit
  • Gratis verzending & gratis retourneren in NL en BE
  • Op werkdagen vóór 21 uur besteld, morgen in huis
  • Wollen dekbedden en kussens: warmte- en vochtregulerend en hypoallergeen
  • Dekbedovertrekken van 100% katoen: percal katoen en katoensatijn (met de unieke 'Van Morgen mat-look')
  • Hedendaagse, tijdloze designs
  • Duurzaam geproduceerd in Europa

Voor investeerders

  • Van Morgen is in Amerika voorgegaan door zeer succesvolle bedrijven als Brooklinen en Parachute Home
  • Van Morgen vult het gat in de huidige online markt voor bed- en badproducten: betaalbare kwaliteit
  • Het concept van Van Morgen wordt veelvuldig beschreven in relevante media (o.a. JAN, Lindanieuws, BNR, Quote, LibelleTV)
  • Ambitie is om het leidende merk in Europa te worden voor de bed- en badcategorie en daarbij naast de B2C markt ook in B2B markt (o.a. hotels) actief te zijn
  • Directe aandelenuitgifte in deze financieringsronde waardoor je mee kunt profiteren van eventuele waardegroei Van Morgen



Verdienmodel

Van Morgen koopt producten in bij leveranciers in Portugal en op Texel en verkoopt deze producten met marge via vanmorgen.com en in de showroom.

Tot nu toe bereikt

In de groeistrategie hebben we 3 fases gedefinieerd:

  • Proof-of-concept fase (April '17 - Juli '18)
  • Groei- en expansiefase (Augustus '18 - December '19)
  • Europese uitrol (2020 - 2024)

In november 2017 is vanmorgen.com gelanceerd. In de afgelopen maanden hebben we aangetoond dat er veel vraag is naar onze mooie, kwalitatieve, tijdloze en vooral ook makkelijk toegankelijke bed- en badproducten. Uit onderstaande cijfers komt naar voren dat er een sterk concept staat, waarmee wij de proof-of-concept fase als afgerond beschouwen. De huidige financieringsronde is nodig om ons merk verder uit te bouwen. Zo maken we eerst Nederland en straks heel Europa energieker en productiever door de kwaliteit van slapen te verbeteren.


Resultaten (januari tot en met juli 2018):

Hoge omzetstijging

  • 30-40% groei maand na maand

Hoge waarde / klant

  • Gemiddelde orderwaarde: €114 (Excl. BTW)

Hoge klanttevredenheid

  • 19% van de orders door terugkerende klanten
  • 4,84/5 review score (n=61)

Stijging websitebezoekers / dag

  • jan: 87 -> jul: 508

Hoge mediawaarde

(O.a.) JAN Magazine, Linda, Esquire, LibelleTV, Metro, Beaumonde, Margriet, Flair, Quotenet, BNR Zakendoen


Van Morgen Partnerships

  • Loof - Van Morgen werd gebruikt bij de introduction van een nieuw Loof beddesign op de Design Beurs 'Object Rotterdam'
  • Marie-Stella-Maris - Merk connectie in de showroom
  • De Bijenkorf - Pop-up shop-in-shop in Bijenkorf Den Haag vanaf september 2018
  • Morgan & Mees - Kamers uitgerust met Van Morgen beddengoed
  • Hotel V - PR partner voor events
  • Matt Sleeps - matras en bed van Matt in onze showroom
  • ING loyalty programma - opgenomen in de ING winkel
  • Little Boomerang - Recycling van oud beddengoed: wordt verwerkt tot kinderkleding door Little Boomerang
  • Happy Sleeper (happysleeper.nl) - Samenwerking in blog content & het delen van slaapexpertise
  • EvdM Agency - PR en influencer marketing partner


Benodigde investering en gebruik van het geld

Met het minimale doelbedrag van €350.000 kunnen we na betaling van de success fee aan Symbid investeren in:

  • Team (20%) - Om de groei te kunnen versnellen zullen we topmensen aantrekken op het gebied van marketing, design en data analyse
  • Assortiment (20%) - Het assortiment zal zowel in de diepte (designs, materialen) als in de breedte (badjassen, spreien etc) worden uitgebreid. Ook zullen we een specifieke assortimentslijn voor hotels ontwikkelen.
  • Marketing (50%) - In de proof-of-concept fase, hebben we steeds beter inzicht gekregen in welke elementen bijdragen aan groei. Dit leerproces zullen we gaan uitbreiden en we zullen ons merk onder de aandacht brengen in de meest relevante en effectieve marketing kanalen.
  • Tech (10%) - Van Morgen is een online bedrijf. Daarom willen we voorop lopen in de toepassing van technische ontwikkelingen. Dit geldt voor zowel marketingdoeleinden, als voor user experience. Ons streven is om de ervaring die consumenten hebben met ons merk constant te optimaliseren.

Met het maximale doelbedrag van €1.000.000 kunnen we additioneel investeren in dezelfde gebieden, in dezelfde onderlinge verhouding. Bij het bereiken van dit doel zullen we extra FTE aantrekken, het assortiment breder uitrollen, de marketing verzwaren en de technische oplossingen versnellen.

Voor de investeerder

De ambitie van Van Morgen voor de komende jaren is om de groei- en expansiefase succesvol af te ronden en in fase 3 onze ambitie waar te maken om het leidende merk in Europa te worden voor de premium bed- en badcategorie.

Het streven is om in 2020 fase 3 in te gaan door een nieuwe investering aan te trekken.

Van Morgen zal waar mogelijk haar aandeelhouders een adequaat dividend uitkeren. Bij de hoogte van het dividend houdt Van Morgen rekening met de eigen kasstromen, kapitaalpositie en hetgeen over het uitkeren van dividend bepaald staat in de statuten. Van Morgen streeft ernaar één keer per jaar dividend uit te keren, indien de situatie zich daarvoor leent.


Van Morgen richt op een uiteindelijke verkoop voor een waardering die minimaal 10 keer hoger is dan bij het moment dat je aandeelhouder wordt. Als exit mogelijkheden zijn er verschillende (tussentijdse) scenario's waarbij men uit kan stappen door verkoop van (een deel van de) aandelen:

  • Exit bij een Serie A, Serie B en/of Serie C investering

  • Exit bij verkoop aan een grote internationale speler in de bed- en badcategorie

  • Exit bij een beursgang

Er kan echter geen garantie worden gegeven dat de genoemde rendementen of een exit via de genoemde partijen gerealiseerd zullen gaan worden in de toekomst. 



Risico's

Algemene risicofactoren van het investeren in het MKB

  • Nadelige verandering van wet- en regelgeving door politieke besluiten.

  • Wijziging in de macro-economische omstandigheden.

  • Uitgevende instelling is afhankelijk van het functioneren van de bestuursleden.

  • Concurrentierisico in markten waarin uitgevende instelling actief is.

  • Risico op faillissement of surseance van de uitgevende instelling.

  • Fiscaal risico door wetswijziging, nieuwe regelgeving of politieke besluitvorming.

Bedrijfsspecifieke risicofactoren

  • Huidige concurrentie: er zijn andere spelers in zowel de online als de offline markt, die beddengoed verkopen. Denk hierbij aan IKEA, HEMA, wehkamp.nl, Zara Home, The White Company, De Bijenkorf, Yumeko, Bröring en Van Dyck. 

  • Toekomstige concurrentie: de kans bestaat dat start-ups in binnen- en/of buitenland (delen van) het concept van Van Morgen zullen kopiëren.

  • Een gering percentage van start-ups slaagt erin uit te groeien tot een gezonde onderneming. Van Morgen vormt geen uitzondering op deze statistiek.

  • Natuurproduct: omdat Van Morgen werkt met natuurproducten, zou een grote crisis op de wolmarkt of de katoenmarkt van invloed kunnen zijn op het bedrijfsresultaat.

Product specifieke risico’s: investeren in aandelen

  • Verlies van kapitaal investering eigen vermogen - De meeste start-ups falen en als investeerder in het eigen vermogen van een bedrijf op het platform is het waarschijnlijker dat men al het geïnvesteerde kapitaal verliest dan dat men geld terugverdient of zelfs winst maakt. Het is daarom verstandig niet meer te investeren op het platform dan men zich kan permitteren te verliezen zonder de levensstandaard te moeten verlagen. Wij ontraden iedere investeerder dan ook sterk om met geleend geld te crowdfunden.
  • Liquiditeit van investering in eigen vermogen - Elke investering in eigen vermogen die een investeerder doet op het platform dient men als zeer illiquide te beschouwen. Er is geen markt voor het verkopen van de aandelen van een privaat bedrijf. Dit betekent dat het onwaarschijnlijk is dat de aandelen van het bedrijf te verkopen zijn totdat het bedrijf de aandelen op een publieke markt gaat verkopen of het gehele bedrijf wordt overgenomen. Zelfs voor een succesvol bedrijf is het echter onwaarschijnlijk dat een beursgang of volledige verkoop plaats zal vinden binnen een paar jaar nadat een investeerder heeft geïnvesteerd in het bedrijf.
  • Zeldzaamheid van dividenden bij start-ups - Start-ups betalen zelden dividend uit. Dit betekent dat als een investeerder investeert in het eigen vermogen van een bedrijf op het platform, dat het ondanks eventueel succes onwaarschijnlijk zal zijn dat men geld terugverdient via dividend of andere winstuitkeringen. Eventuele winst zal gemaakt moeten worden via verkoop van de aandelen van het bedrijf. Zelfs voor een succesvol bedrijf is het onwaarschijnlijk dat dit plaats zal vinden binnen een paar jaar nadat een investeerder heeft geïnvesteerd in het bedrijf.
  • Verwatering bij toekomstige financieringsrondes - Bij elke investering in eigen vermogen die via het platform verkregen wordt, kan verwatering optreden. Dit betekent dat als het bedrijf additioneel kapitaal ophaalt in een latere fase, het opnieuw aandelen van het bedrijf uitgeeft aan nieuwe investeerders. Op deze manier vermindert het percentage aandelen per investeerder in het bedrijf. Deze nieuwe aandelen zouden ook een zeker preferent dividendrecht, resultaten uit verkopen of andere rechten kunnen bevatten die in het nadeel van de investeerder werken. Een investering kan ook verwateren door het uitgeven van aandelenopties aan de medewerkers, de leveranciers of andere partijen verbonden aan het bedrijf.

Juridische structuur

De uitgevende instelling Van Morgen BV is een besloten vennootschap, opgericht op 13 juni 2017 en gevestigd in Amstelveen onder het KvK-nummer 68949766. Het adres van de uitgevende instelling is Van der Veerelaan 83, 1181RA, Amstelveen.

De website van de uitgevende instelling is vanmorgen.com

Contactpersoon: Schelto Witsen Elias, schelto@vanmorgen.com, 0647514551.

De uitgevende instelling wordt bestuurd/beheerd door SWAY BV.

Update_thumb_schelto
Schelto Witsen Elias
Oprichter, managing director

Schelto is de founding father van Van Morgen. Hij combineert nu zijn marketing en sales-ervaring bij Sara Lee/Douwe Egberts met zijn expertise op het gebied van het bouwen van een online merk, die hij heeft ontwikkeld in zijn tijd bij Google. Schelto is een passionele verteller, een oprechte netwerker en pragmatische leider.

Update_thumb_thao
Thao Nguyen
Brand Marketeer

Thao studeerde applied sciences interactive design aan de HvA en marketing aan de HAS. Daarna deed ze al snel ervaring op bij o.a. Mars, bol.com en Nike als online marketeer. Haar analytische skills weet ze op een optimale manier te combineren met haar creatieve ideeën en design skills. Dat haar roots liggen bij een bekende Vietnamese textielfamilie, is geen toeval.

Update_thumb_jochem
Jochem Hes
Early investor, marketing en sales adviseur

Jochem startte zijn loopbaan bij Unilever, waarna zijn pad dat van Schelto kruiste, toen ze gelijktijdig bij Google begonnen. Na enige jaren heeft Jochem toegegeven aan zijn drang om te ondernemen en is hij Naif skincare begonnen. Jochem staat bekend om zijn sociale skills, zijn natuurlijke coachingsstijl en zijn doortastende manier van het benutten van kansen.

Update_thumb_sjoerd
Sjoerd Trompetter
Early investor, financieel en strategisch adviseur

Sjoerd heeft een zeer grote inbreng in Van Morgen op het gebied van finance en strategie. Zijn kracht is om het diep analytische deel van de business zeer snel te doorgronden en vervolgens te vertalen naar praktische conclusies en oplossingsrichtingen. Zijn loopbaan bracht hem via o.a. ExxonMobil en INSEAD bij Naïf skincare, dat hij samen met Jochem oprichtte in 2013.

Update_thumb_gert
Gert van de Weerdhof
Early investor, strategisch adviseur

Gert was voorheen o.a. CEO van Pearle, CRO van Esprit en CEO van RFS Holland Holding (o.a. wehkamp.nl en FonQ), waarmee hij een zeer grote hoeveelheid kennis en ervaring binnenbrengt bij Van Morgen. Zijn scherpe vraagstelling en brede maatschappelijke betrokkenheid, gecombineerd met zijn humor en onuitputtelijke leergierigheid, maken van hem een unieke spiegel voor Van Morgen.

Update_thumb_anna
Anna Hullegie
Early investor, product- & inkoopadviseur

Als voormalig Directeur Operations bij Van Lier schoenen heeft Anna zeer veel ervaring met de inkoop in Portugal. Met deze kennis en kunde heeft zij al veel voor Van Morgen kunnen betekenen. Vanaf het begin is zij al betrokken bij de bezoeken aan de verschillende leveranciers. Anna is oprecht en direct en combineert haar zakelijk instinct met een sterk gevoel voor kleur & design.

Update_thumb_profiel_foto
Ricky van Hest
Product design

Met een schat aan ervaring in textile design en concept development is Ricky de drijvende kracht achter onze tijdloze designs. Na de Design Academy in Eindhoven werkte ze samen met o.a. Ulf Moritz, Design Studio Simone Sanders, Eijffinger, Kirkby House en V&D. Omdat Ricky bekend staat om haar unieke gave om trend te combineren met tijdloos design, is ze een veelgevraagd trendwatcher en designer.

Het product

Premium kwaliteit voor bed- en badproducten

Om de ambitie waar te maken om het leidende merk in Europa te worden in de premium bed- en badcategorie bieden wij alleen producten aan van hoge kwaliteit. Wat we precies verstaan onder hoge kwaliteit, zullen we hieronder uitleggen.


Assortiment

Inmiddels verkopen we ruim 100 producten: dekbedovertrekken, hoeslakens, handdoeken, dekbedden en kussens. Met jouw investering willen we dit verder uitbreiden, zodat we niet alleen meer kleuren en designs kunnen toevoegen, maar ook andere bed- en badproducten (denk aan bijvoorbeeld badjassen of pyjama's).


100% katoen: kwaliteitselementen

De kwaliteit van katoen wordt bepaald door twee belangrijke elementen: uniformiteit en lengte. Hoe meer gelijk de vezels zijn, hoe kwalitatiever de stof is. En een langere vezel is geschikter om aan elkaar te kunnen weven en levert fijne wevingen op. Bovendien bewaart deze zijn kwaliteit beter. 


100% katoen: satijn of percal?

We leggen je graag nog iets uit: het verschil tussen satijn en percal. Grote kans namelijk dat je denkt dat dit materiaalsoorten zijn. Om je uit je droom te helpen: het zijn weeftechnieken, de manier waarop katoendraden kruislings door elkaar geweven worden. Bij percal worden de horizontale en verticale draden één om één geweven; bij satijn één om vier. Daardoor is er bij satijn minder reliëf voelbaar, waardoor de stof zachter aanvoelt. Maar zowel onze satijn als percal zijn dus van katoenvezels gemaakt.


Satijn met de unieke 'Van Morgen mat-look'

Superzacht, maar zonder de overdreven glans. Uit ons eigen onderzoek onder consumenten kwam vaak naar voren dat mensen de zachtheid van satijn fijn vinden, maar het niet kopen omdat ze satijn teveel vinden glimmen. Daarom zijn we met onze leverancier aan de slag gegaan om de stof mat te maken. En met succes! Inmiddels hebben we onze mat satijnen overtrek in 5 unieke kleuren.


De unieke eigenschappen van wol

'Waarom zijn jullie kussens en dekbedden gevuld met wol, is dat niet veel te warm?' Die vraag krijgen we regelmatig te horen. Het simpele antwoord is: nee, integendeel. Wol is juist in staat om warmte en vocht te reguleren. Dat betekent dat het warmte en vocht kan opnemen en weer uitstoten. Wol 'ademt' dus, met als gevolg dat je het nooit meer te warm hebt. Als je lichaam koud is, werkt wol juist isolerend en houdt het je lekker warm. Wol is overigens ook hypoallergeen: huisstofmijt heeft geen schijn van kans. Bovendien is wol duurzaam en diervriendelijk. Onze kussens en dekbedden zijn gevuld met 100% zuivere Texelse scheerwol van de 'schone delen' (d.w.z. de nek en de rug) van het schaap.


Handdoeken met 'zero twist'

Blanke bolster, ruwe pit. Dat beschrijft onze handdoeken het beste. Onze zware kwaliteit handdoek (600 gram/m2, ook geweven in Portugal) is het resultaat van een lange zoektocht naar de perfecte handdoek: eentje die lekker zacht is, maar wél z'n werk doet als je hem nodig hebt. Dit kan alleen als een weverij gebruikt maakt van hoogwaardig katoen. Slechte katoenvezels worden vaak een aantal keer gedraaid (vandaar de 'twist') om de handdoek stevigheid te geven. Bij hoge kwaliteit handdoeken is dat niet nodig, met als gevolg dat de (vaak lange) vezel zijn oppervlakte behoudt en dus in staat is om veel vocht op te nemen. Onze zero twist handdoeken zijn dus zacht, stevig en absorberend. Wat wil je nog meer?

Uniek

Van Morgen levert sinds een half jaar super zacht, prachtig vormgegeven bed- en badproducten van topkwaliteit die wel betaalbaar zijn. Onze eigen designs zijn tijdloos en hedendaags. Ondanks het feit dat we pas 8 maanden bestaan, staan we in de media en bij consumenten nu al bekend om een aantal unieke producten.


Zo maken we bijvoorbeeld zijdezacht satijn met de 'Van Morgen mat-look': superzacht dus, maar zonder die overdreven glans.


En ook weten mensen ons steeds vaker te vinden voor onze kussens en dekbedden gevuld met Texels schapenwol. Wol is bezig aan een grote opmars als vulling voor dekbedden en kussens. Er wordt namelijk steeds meer bekend over de voordelen van wol. Het is van nature warmte- en vochtregulerend, dus je hebt het nooit meer te warm of te koud! En wol reinigt zichzelf, zodat huisstofmijt geen schijn van kans heeft. Ideaal dus voor mensen met een allergie of een snurkende partner.



Verdienmodel

B2C

  • Van Morgen koopt producten in bij leveranciers in Portugal en op Texel en verkoopt deze producten met marge via vanmorgen.com en de showroom. 
  • Tevens zijn we in gesprek met De Bijenkorf voor het openen een shop-in-shop popup store in de 2e helft van 2018.
  • Van Morgen is opgenomen in het assortiment van de ING winkel (ING loyalty programma)
  • Middels het Employee Benefit Program bieden wij bedrijven de mogelijkheid om een korting te geven aan hun werknemers op het assortiment van Van Morgen. Bedrijven zijn gebaat bij uitgeruste en productieve werknemers.

B2B

  • Met de onderhavige investering willen we ons ook gaan richten op de B2B markt (o.a. hotels).
  • Omdat ruim 80% van de hotels in Nederland gebruik maakt van een extern linnenverhuurservice, zijn we op dit moment een speciale range van 100% katoen aan het testen, die het intensieve wasproces kan doorstaan.

Schaalbaarheid

Van Morgen is mede ontstaan naar Amerikaans voorbeeld (o.a. Brooklinen, Parachute Home). De grote vlucht die dit model daar heeft genomen, is nog niet zichtbaar in Europa. Van Morgen wil daar het leidende merk in zijn. Nadat we ons merk hebben gebouwd in Nederland is ons doel om vanaf 2020 uit te breiden naar andere landen in Europa. De naam 'Van Morgen' leent zich hier zeer goed voor. Naast de huidige consumentenmarkt, willen we ook stappen zetten in de hotelmarkt.

Huidige status

Fase 1 - Proof-of-concept fase afgerond 

Fase 2 - Groei- en expansiefase - 2018-2020

Fase 3 - Toonaangevend Europees merk voor premium bad- en bedproducten - 2020 en verder 

In fase 1 hebben we aangetoond dat er behoefte is aan Van Morgen. 

Milestones in de afgelopen 7 maanden:

  • Het merk Van Morgen staat en is geregistreerd bij het Europees bureau voor merkrecht
  • Team en raad van adviseurs gevormd
  • Assortiment van ruim 100 SKUs opgebouwd
  • Meer dan 360 mensen zijn al klant van Van Morgen geworden
  • 25% daarvan heeft minimaal 2x een bestelling geplaatst
  • We inspireren wekelijks 2.000-4.000 mensen met onze blogs
  • De supply chain is volledig operationeel:
    • Leveranciers in Portugal en op Texel
    • Lokale agent in Portugal
    • Volledig operationeel fulfilment center in Zoetermeer 

Verdere ontwikkelingen

Hotelrange (B2B)

Ruim 80% van de hotels in Nederland gebruikt een linnenverhuur service voor hun beddengoed. In de B2B markt is er materiaal nodig met een speciale weving, waardoor de stof het intensieve wasproces kan doorstaan. Omdat Van Morgen een duurzaam bedrijf is, hebben we een weving gevonden van 100% katoen, die we nu zeer uitgebreid laten testen door een onafhankelijk ingenieurs- en adviesbureau in de industriële reinigingsbranche. 

Doelgroep

De aspirationele doelgroep van Van Morgen wordt gevormd door de millennials. 62,5% van de huidige kopersgroep is jonger dan 45 jaar. 77% van de kopers is vrouw. De groep van vrouwelijke millennials wordt gekenmerkt door een hoge mate van 'connectivity' en doordat ze een grote mate van invloed uitoefenen op elkaar. De hoog gepercipieerde waarde van de producten van Van Morgen wordt herkend en gedeeld. Ons streven is om relevant te blijven voor deze doelgroep en om ze aan te spreken op een inspirerende manier.


De typering van de Van Morgen klant is:


Life Enthusiasts

Life enthusiasts zijn zich bewust van het feit dat slaap cruciaal is in een gezonde levensstijl. Toch zijn ze nog zoekende naar wat ze moeten kopen en waar.


Quality Seekers

Quality seekers zijn kritisch ten opzichte van merken en zijn bereid om meer te betalen voor hoge kwaliteit.

Marktomvang

B2C

De Nederlandse beddengoedmarkt heeft een jaarlijkse omvang van €550 miljoen. De markt is gefragmenteerd, er is weinig tot geen merkbekendheid en de markt is zeer traditioneel en offline georiënteerd. De kosten voor retailers, tussenpersonen, winkelpanden en -personeel zijn jarenlang doorberekend aan de consument, waardoor hoge kwaliteit alleen was voorbehouden aan de 'lucky few'. Aanpalende sectoren (zoals matrassen en home&living) hebben al de verschuiving gemaakt naar een model waarin de consument producten direct van de bron koopt. Ook de aan de onderkant van de beddengoedmarkt (discount proposities) zien we dat er bedrijven de overstap naar dit model hebben gemaakt. Aan de bovenkant van de beddengoedmarkt is er ruimte voor een sterk merk voor betaalbare premium kwaliteit. Deze beweging wordt versneld door de parallel lopende trend van het verbeteren van de kwaliteit van slaap. 


B2B

In fase 2 zal Van Morgen ook actief worden in de B2B markt. Ruim 80% van de Nederlandse hotels maakt gebruik van een leaseconstructie met een linnenverhuurbedrijf. We hebben een specifieke kwaliteit weving geselecteerd voor deze markt,  We horen nu al van hoteliers dat het merk Van Morgen uitstekend bij ze past in hun behoefte aan kwaliteit en een origineel verhaal. Omdat Van Morgen een ethisch verantwoord en duurzaam merk is, hebben we gekozen voor een hotelrange van 100% katoen, dat door de speciale weving het intensieve wasproces van professionele wasserijen zal kunnen doorstaan.

Concurrentie

Omdat niemand iedere week een nieuw dekbed of een nieuwe handdoek koopt, is iedere aanbieder van beddengoed in theorie onze concurrent. Er is dus veel concurrentie, maar deze is zeer gefragmenteerd. Bijna alle concurrentie is retailer en heeft daarom een grote hoeveelheid verschillende producten, waaronder beddengoed.


Denk hierbij aan IKEA, HEMA, wehkamp.nl, Zara Home, The White Company en De Bijenkorf.


Ook zijn er partijen die zich puur richten op beddengoed. Aan de onderkant van de markt is dit bijvoorbeeld dekbeddiscounter. Aan de bovenkant van de markt zien we o.a. Yumeko, Bröring en Van Dyck.


Zie het overzicht in de bijlage voor onze visie op de positionering van de verschillende aanbieders.



Huidige klanten

Al ruim 250 mensen zijn klant van Van Morgen geworden. 62,5% van de huidige kopersgroep is jonger dan 45 jaar. 77% van de kopers is vrouw.

Feedback van klanten

Onze klanten geven ons (op basis van 43 reviews) een gemiddelde score van 4,86/5. Met name zijn ze enthousiast over de manier waarop het product bij ze aankomt, de kleine verrassende details, het verschil dat ze merken in hoe de stof aanvoelt en zeker ook over hoe lekker uitgeslapen ze wakker worden.



Nieuwe klanten

In fase 1 hebben we aangetoond dat het concept van Van Morgen werkt. Door de onderhavige investering zullen we meters kunnen maken om ervoor te zorgen dat meer mensen ons merk leren kennen. Wij verwachten het aantal klanten in de komende 3 jaar met minimaal een factor 80 te kunnen laten groeien.



Verkoopverhaal

Van Morgen is het online merk dat producten voor bed & bad van hoogwaardige kwaliteit aanbiedt voor een eerlijke prijs. Die lage prijs kunnen wij bieden doordat we de onnodig dure tussenhandel overslaan. Onze producten zijn hedendaags, tijdloos en duurzaam en worden geleverd met de service die de klant van vandaag verwacht. Van Morgen is voor iedereen die van comfortabel en luxe beddengoed houdt, maar niet een te hoge prijs wil betalen.



Gedaan tot nu toe

Online

  • Influencer marketing (ongoing)
  • Facebook Ads
  • Instagram ads
  • Shopsuite affiliate
  • Publicaties op (o.a.) Quotenet, LibelleTV, Metronieuws, Lindanieuws, Esquire, the-dad.com

Offline

  • Persberichten via EvdM agency
  • Radio interview bij BNR (Zakendoen)
  • Publicaties in print (o.a. JAN magazine, Flair)
  • Events (o.a. Sissy Boy, Inner Circle)

Marketing & sales kanalen

Online

  • Influencer marketing (ongoing)
  • Facebook Ads
  • Instagram ads
  • Online publicaties
  • ING loyalty programma
  • Family Blend affiliate platform
  • Shopsuite affiliate
Offline

  • Pop-up shop op Amsterdam Centraal

  • Pop-up shop-in-shop bij De Bijenkorf
  • Publicaties in print 

Marketing doel

Awareness

  • Facebook
  • Instagram
  • Affiliate marketing
  • Influencer marketing
  • Offline media

Retargeting

  • Facebook
  • Instagram

Traffic

  • Nieuwsbrief / emailmarketing
  • Facebook
  • Instagram
  • Shopsuite affiliate

Partnerships

Van Morgen ziet het aangaan van relevante partnerships als een cruciaal element van het bouwen aan de merkbekendheid en het uitdragen van waar Van Morgen voor staat. Huidge partners zijn o.a.:

  • Loof - Van Morgen werd gebruikt bij de introduction van een nieuw Loof beddesign op de Design Beurs 'Object Rotterdam'
  • Marie-Stella-Maris - Merk connectie in de showroom
  • De Bijenkorf - Pop-up shop-in-shop in Bijenkorf Den Haag vanaf september 2018
  • Morgan & Mees - Kamers uitgerust met Van Morgen beddengoed
  • Hotel V - PR partner voor events
  • Matt Sleeps - matras en bed van Matt in onze showroom
  • ING loyalty programma - opgenomen in de ING winkel
  • Little Boomerang - Recycling van oud beddengoed: wordt verwerkt tot kinderkleding door Little Boomerang
  • Happy Sleeper (happysleeper.nl) - Samenwerking in blog content & het delen van slaapexpertise
  • EvdM Agency - PR en influencer marketing partner








Omzet tot nu toe

Resultatenrekening

De volgende informatie ziet op de periode 1 juni 2017 tot en met 31 mei 2018 en is de meest recent beschikbare informatie.

De omzet (ex BTW) over deze periode bedraagt €36.354

De operationele kosten over deze periode bedragen €26.486


De overige kosten over deze periode bedragen €177.080

De rentelasten over deze periode bedragen €390


Het nettoverlies over deze periode bedraagt -€167.602


Balans

De balans datum van deze informatie is 31 mei 2018.

Het eigen vermogen bedraagt -€82.443 en bestaat uit:

  • Aandelenkapitaal: €3

  • Agioreserve: €75.000

  • Resultaat huidig boekjaar: -€75.770

  • Resultaat vorig boekjaar: -€81.676

Het vreemd vermogen bedraagt €207.144 en bestaat uit:

  • Kortlopende schulden: €19.644

  • Lang vreemd vermogen: €187.500

De verhouding tussen het eigen vermogen en vreemd vermogen is 0/100.


Het werkkapitaal bedraagt €93.947 en bestaat uit:

  • Bank: €65.134

  • Vlottende activa: €48.457

  • Kortlopende schulden: -€19.644

Het bedrag aan uitstaande leningen is €187.500. Dit betreft een converteerbare leningsovereenkomst, welke zal converteren bij onderhavige aandelenuitgifte mits voldaan wordt aan de ondergrens van €600.000 aan nieuw aandelenkapitaal zoals opgenomen in de overeenkomst. Er is overeengekomen dat deze conversie plaats zal vinden tegen een waardering van €2,25 miljoen omdat deze investeerders reeds vorig jaar zijn ingestapt. 


De volgende informatie ziet op de situatie na uitgifte van de aandelen door uitgevende instelling. De opbrengst van de aanbieding is naar verwachting minimaal €350.000 en maximaal €1.000.000.

Na de uitgifte van de aandelen is de verhouding tussen het eigen vermogen en vreemd vermogen bij een minimale opbrengst van €350.000 dan 56/44, waarbij dus niet wordt uitgegaan van conversie naar aandelenkapitaal van de bestaande converteerbare leningen.
Bij een maximale opbrengst van €1.000.000 bedraagt deze dan 98/2, bij deze opbrengst wordt tevens uitgegaan van conversie van de €187.500 aan bestaande converteerbare leningen. Bij een maximale opbrengst van €1.000.000 bedraagt deze dan 98/2, bij deze opbrengst wordt tevens uitgegaan van conversie van de €187.500 aan bestaande converteerbare leningen. 

Verwachte omzet

In het scenario van een minimale opbrengst van €350.000 zal de omzetontwikkeling voor de komende jaren er als volgt uit zien:

2018: €105.000

2019: €510.000

2020: €1,9 miljoen

2021: €4,3 miljoen

Aannames

  • Conversion rate: 1,5%
  • CPA: €30
  • Orders by returning customers: 20% 
  • ​De combinatie van AOV, hoge marge per order, repeat en CLV rechtvaardigt de CPA-aanname​.​
  • Vanuit iedere €100 net income verwachten we €20 EBITDA te kunnen genereren.

Na een volgende financieringsronde (gepland voor 2020) zullen we ons richten op het buitenland. 

Tot nu toe geinvesteerd

Totaal €262.500 geïnvesteerd in Van Morgen tot op heden.


Owner BV A - €25.000

Owner BV B - €25.000

Owner BV C - €25.000

Onder convertible loan:

Privé investeerder onder BV (1) - €75.000

Privé investeerder onder BV (2) - €37.500

Privé investeerder (3) - €37.500

Privé investeerder (4) - € 37.500



Investeringsbehoefte

De minimale investeringsbehoefte bedraagt €350.000 en maximaal €1.000.000. De investering zal worden gedaan tegen een waardering van €4,75 miljoen, waarbij Van Morgen in een door Equidam opgesteld waarderingsrapport wordt gewaardeerd op €5,3 miljoen.

Gebruik van de opgehaalde gelden

Met het minimale doelbedrag van €350.000 kunnen we na betaling van de success fee aan Symbid investeren in:

  • Team (20%) - Om de groei te kunnen versnellen zullen we topmensen aantrekken op het gebied van marketing, design en data analyse
  • Assortiment (20%) - Het assortiment zal zowel in de diepte (designs, materialen) als in de breedte (badjassen, spreien etc) worden uitgebreid. Ook zullen we een specifieke assortimentslijn voor hotels ontwikkelen.
  • Marketing (50%) - Vanuit de proof-of-concept fase, hebben we steeds beter geleerd welke elementen bijdragen aan groei. Dit leerproces zullen we gaan uitbreiden en we zullen onze merk onder de aandacht brengen in de meest relevante en effectieve marketing kanalen.
  • Tech (10%) - Als een online bedrijf, wil Van Morgen voorop lopen in de toepassing van technische ontwikkelingen. Dit geldt voor zowel marketingdoeleinden, als voor UX en UI. Ons streven is om de ervaring die consumenten hebben met ons merk constant te optimaliseren.

Met het maximale doelbedrag van €1.000.000 kunnen we additioneel investeren in dezelfde gebieden, in dezelfde onderlinge verhouding. Bij het bereiken van dit doel zullen we 1 tot 1,5 extra FTE aantrekken, het assortiment breder uitrollen, de marketing verzwaren en de technische oplossingen versnellen.



Rendement

Je investeert in een lidmaatschap van de Van Morgen Coöperatie U.A.

Voor elke succesvolle uitgifte van aandelen aangeboden via Symbid Coöperatie U.A. wordt er voor de investeerders een nieuwe investeringscoöperatie opgezet, één per uitgevende instelling. Dit gebeurt alleen op het moment dat het minimale benodigde doelbedrag is bereikt. Investeerders kopen indirect aandelen in de uitgevende instelling door te investeren in de coöperatie. Als investeerder ontvang je certificaten van de coöperatie ter waarde van jouw investering.

De functie van de investeringscoöperatie is niet alleen financieel, voor de ondernemer is de coöperatie ook een mogelijkheid om zijn investeerders te betrekken bij de bedrijfsvoering. De ondernemer kan de investeerders om advies vragen via de coöperatie. De coöperatie treedt ook op als de aandeelhouder haar juridische advies nodig heeft voor beslissingen binnen het bedrijf van de ondernemer. Bijvoorbeeld op het moment dat het aandelen kapitaal wordt uitgebreid. 


De lidmaatschappen (en dus de investering) zijn beperkt overdraagbaar. Er moet namelijk eerst toestemming gevraagd worden aan het bestuur van de coöperatie.

Meedoen kan vanaf €20.


De investeerders coöperatie zal het totaal aan opgehaalde gelden gebruiken om normale aandelen te verkrijgen in Van Morgen BV. De minimale opbrengst van de uitgifte is €350.000 en vertegenwoordigt een aandelen percentage in Van Morgen BV van 6,65%.

Het rendement wordt uitgekeerd in de vorm van dividend of door de verkoop van de coöperatie na een waardestijging van het bedrijf. Wanneer de kasstromen van het bedrijf het toelaten ontvangt de belegger ontvangt het dividend jaarlijks. Tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering zal de gemaakte winst bepalen hoeveel van deze winst als dividend uitgekeerd kan worden. De dividenden zullen eerst worden uitgekeerd aan de investeerders coöperatie. Hierna zal er gekeken worden naar het aantal certificaten per lid, om te bepalen op hoeveel dividend elk lid recht heeft. Er kan geen garantie worden afgegeven dat er dividenden uitbetaald gaan worden.

Meer informatie over het dividendbeleid is te vinden in de aandeelhoudersovereenkomst tussen Van Morgen B.V. en de Van Morgen coöperatie U.A. Deze is te vinden onder de overige bijlagen.

Het rendement wordt niet vergoed uit de inleg van (andere) beleggers cq. aandeelhouders en founders.

Er zijn naast de beleggers geen andere personen die inkomsten (anders dan als bedoeld onder ‘kosten’) ontvangen uit hun investering.


Rendement op Van Morgen

De ambitie van Van Morgen voor de komende jaren is om fase 2 (groei en expansie) succesvol af te ronden en in fase 3 onze ambitie waar te maken om het leidende merk in Europa te worden voor de premium bed- en badcategorie.


Het streven is om in 2020 fase 3 in te gaan door een nieuwe investering aan te trekken.


Van Morgen zal waar mogelijk haar aandeelhouders een adequaat dividend uitkeren. Bij de hoogte van het dividend houdt Van Morgen rekening met de eigen kasstromen, kapitaalpositie en hetgeen over het uitkeren van dividend bepaald staat in de statuten. Van Morgen streeft ernaar één keer per jaar dividend uit te keren, indien de situatie zich daarvoor leent.


Waardering Van Morgen

Voor de waardebepaling van Van Morgen is gebruik gemaakt van het internationaal leidende platform voor digitale bedrijfswaarderingen Equidam. 


Meer dan 80.000 start-ups en bedrijven in 88 landen maken gebruik van Equidam om hun waarde te berekenen en te begrijpen. De technologie heeft Van Morgen gebenchmarked met plusminus 10 miljoen datapunten van markttransacties van vergelijkbare bedrijven (B2C, B2B, markt, omvang, team etc) teneinde met accurate financiële parameters tot een waardering te komen.  


Er wordt daarbij rekening gehouden met uiteenlopende factoren die invloed hebben op de waardering. Daarbij valt te denken aan zaken als de expertise van het team, de financiële prognose, het product, de markt en de mate van schaalbaarheid. De waarde wordt berekend met de vijf meest gangbare waarderingsmethoden die door institutionele investeerders worden gebruikt. Afhankelijk van de fase van het bedrijf weegt de ene waarderingsmethode zwaarder dan de andere. In de bijlagen tref je het Equidam waarderingsrapport voor Van Morgen en een document met uitleg over de gebruikte methoden.


De waarde van Van Morgen is door Equidam bepaald op €5,3 miljoen. Omdat wij een investering in Van Morgen zo aantrekkelijk mogelijk willen laten zijn, hebben wij dit advies naast ons neergelegd en bieden wij een aandeel in Van Morgen aan tegen een waardering van €4,75 miljoen. 


In de bijlage hebben we de uitleg van de door Equidam meegenomen elementen opgenomen.


Exit mogelijkheden

Van Morgen richt op een uiteindelijke verkoop voor een waardering die minimaal 10 keer hoger is dan bij het moment dat je aandeelhouder wordt. Als exit mogelijkheden zijn er verschillende (tussentijdse) scenario's waarbij men uit kan stappen door verkoop van (een deel van de) aandelen:

  • Exit bij een Serie A, Serie B en/of Serie C investering

  • Exit bij verkoop aan een grote internationale speler in de bed- en badcategorie

  • Exit bij een beursgang

Er kan echter geen garantie worden gegeven dat de genoemde rendementen of een exit via de genoemde partijen gerealiseerd zullen gaan worden in de toekomst. 

Risico's

Zie voor een uitgebreide omschrijving van de risico's de sectie "Risico's" onder "Samenvatting" bovenaan deze pagina.


Verklaringen uitgevende instellingen


Corporate Governance Code

Aangezien de Nederlandse corporate governance code slechts van toepassing is op vennootschappen met statutaire zetel in Nederland waarvan aandelen of certificaten van aandelen zijn toegelaten tot de officiële notering van een van overheidswege erkende gereglementeerde markt (effectenbeurs), past de Uitgevende Instelling (niet beursgenoteerd) deze code niet toe.


Potentiële tegenstrijdige belangen

Er is geen sprake van (potentiële) belangenconflicten tussen de plichten jegens de Uitgevende Instelling van de leden van het Bestuur van de Uitgevende Instelling enerzijds en hun eigen belangen en/of andere verplichtingen anderzijds.


Procedures

Er zijn geen overheidsingrepen, rechtszaken of arbitrages, met inbegrip van dergelijke procedures die, naar beste weten van de Uitgevende Instelling hangende zijn of kunnen worden ingeleid, over een periode van ten minste de voorafgaande 12 maanden die een invloed van betekenis kunnen hebben of in een recent verleden hebben gehad op de financiële positie of rentabiliteit van de Uitgevende Instelling of de groep waartoe de Uitgevende Instelling behoort.


Cijfers

De financiële cijfers in dit Informatiememorandum zijn opgesteld door de accountant en niet gecontroleerd, tenzij uitdrukkelijk anders aangegeven.



Symbid en het platform

Enige achtergrond Symbid

De activiteiten van Symbid bestaan grotendeels uit het aannemen en doorgeven van orders voor retail, vermogende en professionele beleggers. Door middel van haar activiteiten ondersteunt SC de interactie tussen betrokken beleggers en vooruitstrevende startende en groeiende bedrijven in het MKB in Nederland. Het gaat daarbij om de financiering van verschillende soorten projecten die met een betrokken groep investeerders of ambassadeurs positieve impact op de maatschappij realiseren. Ons platform verzorgt online een niet-gepersonaliseerde aanbeveling bij een breed publiek door organisaties in staat te stellen om haar project op een transparante en financieel gedegen wijze te profileren en de relatie met haar financiers/beleggers professioneel op te bouwen en te onderhouden.


Verbonden agentschap

Symbid Coöperatie UA heeft een zoals gedefinieerd in de Wet Financieel Toezicht (Wft) Verbonden Agentschap met de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid genaamd, Ilfa Tools & Service B.V.; Ilfa is een beleggingsonderneming in de zin van de Wft, heeft hiervoor een vergunning van de AFM ontvangen als bedoeld in artikel 2:96 Wft en staat hiermee onder toezicht van de AFM.


Overige bij de uitgifte betrokken partijen

Structuur

Bij de uitgifte vervullen de volgende rechtspersonen een belangrijke rol:

  • Van Morgen BV, (de Uitgevende Instelling);

  • Symbid Crowdfunding, een handelsnaam van Symbid Coöperatie UA., een coöperatieve vereniging met uitgesloten aansprakelijkheid, statutair gevestigd te Rotterdam, kantoorhoudende aan Marconistraat 16, Rotterdam en ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 52466825;

  • De nog op te richten investeringscoöperatie: Een coöperatieve vereniging met uitgesloten aansprakelijkheid, statutair gevestigd te (nog op te richten) kantoorhoudende aan (nog op te richten) en ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer (nog op te richten).

De investeringscoöperatie vervult een rol binnen het Symbid Crowdfunding concept voor aandelen crowdfunding. Alle deelnemende investeerders worden gebundeld in één op te richten investeringscoöperatie en vormen uit hun midden een bestuur met 3 bestuurders. De investeringscoöperatie geeft overdraagbare certificaten uit aan haar leden in ruil voor een inleg, van welke de coöperatie vervolgens het op het Symbid Crowdfunding platform overeengekomen aandelenpercentage in de onderliggende uitgevende instelling verkrijgt.